لینک فایل ارزیابی روش اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان

دوست گرامی،در این پست توضیحات در مورد ارزیابی روش اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهانرا مشاهده می نمایید .
کلمات کلیدی:حد نوسان قیمت سهام,آثار حد نوسان قیمت در بورس,آثار حد نوسان قیمت در بورس تهران,مقایسه توقف معاملات و حدنوسان فیمت سهام,بررسی شیوه به کارگیری حد نوسان قیمت در برخی از کشورها,بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران,دانلود تحقیق حد نوسان قیمت در بورس
دانلود تحقیق رشته حسابداری

هدف از این تحقیق بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و جهان می باشد


- بورس اوراق بهادار ایران

مسئولان بورس اوراق بهادار ایران از اوایل سال 1378 و به دنبال نوسانات شدید قیمت سهام تصمیم گرفتند که از اختیارات قانونی خود برای محدود نمودن نوسانات قیمت سهام استفاده نمایند. در آن زمان محدودیت های اعمال شده برای جلوگیری از نوسانات قیمت سهام، شکل منظم و ساختاریافته ای نداشت و غالبا" براساس تشخیص دبیرکل بورس اوراق بهادار یا شورای بورس تعیین و به بازار اعلام می شد. این محدودیت ها گاه برای یک شرکت یا صنعت خاص به کار گرفته می شد و در برخی موارد به کل سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران تعمیم می یافت. به هرحال در آن زمان حدنوسان قیمت سهام بر اساس سلیقه و تجربه مسئولان بورس تعیین می گردید و مبنای علمی و مطالعاتی دقیقی نداشت. حتی در سازمان بورس اوراق بهادار نیز، تاریخچه مدونی از نحوه به کار گیری حدنوسان قیمت سهام موجود نیست و اغلب تصمیم گیری ها در این مورد به صورت شفاهی به ناظران بازار اعلام می شده است.


در هر صورت در سال 1380 استفاده از حدنوسان قیمت سهام ابعاد تازه تری یافت و سعی گردید که برای استفاده از این ابزار کنترلی، ساختار دقیق و منظمی به کار گرفته شود. در ساختار جدید، از معیار نسبت قیمت به سود هر سهم برای اعمال محدودیت ها استفاده شد و محدودیت ها در سه دسته 5، 2.5 و 1 درصدی تعیین گردید و به شکل زیر به کار گرفته شد:


- شرکت هایی که در صنعت واسطه گری مالی فعالیت داشتند بدون توجه به نسبت قیمت به سودشان، حدنوسان 5 درصدی داشتند.

- شرکت هایی که نسبت قیمت به سود آنها کمتر از 5 مرتبه بود نیز حدنوسان 5 درصدی داشتند.

- شر کت هایی که نسبت قیمت به سود آنها بین 5 تا 7.5 مرتبه بود اجازه نوسان 2.5 درصدی داشتند.

- شرکت هایی که نسبت قیمت به سود آنها بالاتر از 7.5 مرتبه بود حداکثر نوسان روزانه آنها محدودتر بود و اجازه نوسان 1 درصد را داشتند.

از این روش اعمال محدودیت تا زمان آغاز به کار تالار فرعی در شهریور ماه 1381 استفاده شد اما با انتقال معاملات تعدادی از شرکت ها، سهام موجود در تالار فرعی مجاز به تغییر قیمت 5 درصدی شدند اما رویه قبلی کماکان برای شرکت های فعال در تالار اصلی به قوت خویش باقی بود.

پس از مدتی مسئولان بورس اوراق بهادار ایران به دلیل انجام معاملات اکثر سهام در سقف یا کف قیمت های روزانه و تشکیل صف های طولانی خرید یا فروش سهام، تصمیم به گسترش دامنه های نوسان گرفتند. بر اساس تصمیم جدید نیز معیار نسبت قیمت به سود برای اعمال حد نوسان قیمت سهام به کار گرفته شد و به شکل زیر اعمال گردید:

• برای سهامی که نسبت قیمت به سود آنها کمتر از 7.5 مرتبه بود حدنوسان 5 درصدی اعمال گردید.

• سهامی که نسبت قیمت به سود آنها بین 7.5 تا 10 مرتبه بود حدنوسان 2.5 درصدی داشتند.

• برای سهامی که نسبت قیمت به سود آنها بالاتر از 10 مرتبه بود حدنوسان 1 درصدی به کار گرفته شد.

به این ترتیب، تا اندازه ای گره معاملاتی موجود در بازار بورس برداشته شد اما همچنان صف های خرید ویا فروش وجود داشت تا اینکه در نهایت از تاریخ 7/3/1382 حد نوسان تمامی سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران (تالارهای اصلی و فرعی)، بدون توجه به نسبت قیمت به سود، به 5 درصد تغییر یافت.


از تاریخ 7/5/1382 به بعد، به مدت 15 روز کاری برای تمامی سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار سقف کنترلی اعمال شد و در این مدت سهام تنها می توانستند در قیمت های پایانی روز 7/5/1382 یا قیمت هایی پایین تر از آن معامله شوند. به عبارت دیگر در این مدت عملا" از رشد قیمت ها جلوگیری به عمل آمد.

از تاریخ 29/5/1382 حجم مبنای 6 ده هزارمی برای سهام اعمال شد. به این ترتیب، سهام فقط در صورتی می توانستند تغییر قیمت داشته باشند که حداقل 6 ده هزارم سهام آنها معامله شده باشد. در غیر این صورت، هیچ تغییر قیمتی در مورد سهام آنها پذیرفته نمی شد و قیمت پایانی امروز آنها همان قیمت پایانی روز گذشته آنها اعلام می گردید. این رویه تا 25/6/1382 ادامه یافت اما از آن تاریخ به بعد، متناسب با درصد سهام معامله شده یک شرکت، تغییر قیمت در مورد آن پذیرفته می شد. همچنین لازم به ذکر است که از تاریخ 15/1/1383، حجم مبنای سهام از 6 ده هزارم به 8 ده هزارم افزایش یافت. به عنوان مثال، در صورتی که 2 ده هزارم سهام یک شرکت در یک روز برروی سقف قیمت 5 درصدی معامله شود آنگاه تنها یک چهارم از تغییر قیمت سهام مذکور پذیرفته خواهد شد و قیمت پایانی امروز نسبت به روز گذشته 1.25 درصد رشد خواهد داشت.


لازم به ذکر است که که در مورد حق تقدم سهام شرکت ها از حدنوسان 10 درصدی استفاده می شود لیکن چون حق تقدم سهام به نوعی ابزار مشتقه ناشی از سهام است، مرتبط با موضوع این تحقیق نمی باشد. بنابراین در این تحقیق، مطالعه ای برروی حق تقدم ها و رفتار آنها در مواجهه با حجم مبنا صورت نمی گیرد. (همان، 47)

بورس اوراق بهادار، در تاریخ 30/9/1384 به بهانه محافظت از بازار سهام، حدنوسان قیمت سهام را از 5 درصد به 2 درصد تقلیل داد. سپس در تاریخ 21/2/87 با این توجیه که افزایش محدوده نوسان قیمت سهام موجب رونق بورس (از طریق روان شدن بیشتر معاملات و بهبود نقد شوندگی بازار) خواهد شد محدوده نوسان را به 3 درصد افزایش داده است (امید قائمی، 87، 9). این محدوده تا زمان انجام این تحقیق همچنان به قوت خود باقی است. در بورس اوراق بهادار ایران به دنبال بروز نوسانات غیر منطقی در قیمت سهام شرکت ها و افزایش بی سابقه شاخص سهام، مسئولان بورس تلاش نمودند تا با وضع رویه ها و محدودیت هایی مانع از ایجاد نوسانات در قیمت سهام شوند. در چنین شرایطی سعی شد تا تدابیری اندیشیده شود تا از نوسان قیمت سهام شرکت هایی که بخش کوچکی از سهام آنها به صورت سهام شناور آزاد است، جلوگیری به عمل آید.


بورس های اوراق بهادار چین

بازارهای سهام در کشور به شدت تحت کنترل دولت مرکزی می باشند. دولت مرکزی به منظور نظم بخشی و ایجاد ثبات در بازار، سعی می کند که رویه ها و مقررات خاصی را اعمال نماید. بازار بورس چین در سال های اخیر و به خصوص بعد از پیوستن این کشور به سازمان تجارت جهانی با رشد چشم‌گیر و قابل توجهی مواجه بوده است و هم اینک بازارهای بورس "شانگهای" و "شنزن" از جمله بازارهای پیش‌رو در این کشور هستند.


معرفی بورس اوراق بهادار شانگهای (Sse)1

بورس شانگهای یک موسسه غیرانتفاعی شراکتی است که به طور مستقیم تحت نظر کمیسیون قانون‌گذاری اوراق بهادار چین یا (Csrc)2 اداره می‌شود. Sse برنامه توسعه و تحول خود را بر قانون، نظارت، خودتنظیمی و استاندارد سازی قرار داده است تا بازاری شفاف، باز، امن و کارا داشته باشد. بورس شانگهای تلاش می‌کند وظایف متعددی را انجام دهد که ایجاد بازاری برای معامله انواع اوراق بهادار، افزایش شرکت‌های مورد معامله و انتشار اطلاعات بازار از آن جمله است. بعد از گذشت چندین سال بورس شانگهای تبدیل به بازاری پیش‌رو در سرزمین چین شد. (شهرآبادی، 1386، 1).


بورس اوراق بهادار شانگهای بر پایه دو قانون اداره می شود اول آئین نامه معاملاتی که توسط کمیسیون قانون گذار بورس مشتمل بر 11 فصل که در تاریخ پانزدهم ماه می سال 2006 تهیه و از تاریخ اول جولای همان سال لازم الاجرا گردیده است و دیگری قانون اوراق بهادار کشور جمهوری خلق چین که آخرین بار در 29 دسامبر 1998 دستخوش تغییراتی شده است. یرخی از اوراق مورد معامله در بورس شانگهای بدین شرح است:


1- سهام (گروه A و B ) "سهامA " سهام معامله شده با واحد پولی یوآن است و " سهامB " سهامی است که با واحد پول خارجی خرید و فروش می شود و عمدتا برای سرمایه‌گذاران خارجی است و نسبت آن کم‌تر از "سهامA " است.

2- صندوق های سرمایه‌گذاری1

3- گواهی نامه های حق تقدم

4- اوراق قرضه خزانه (قرضه دولتی)

5- اوراق قرضه مالی

6- اوراق قرضه شرکت های سهامی

7- اوراق بهادار قابل تبدیل (همان، 2).

فهرست مطالب

مقدمه 1

2-2- عملکرد بورس اوراق بهادار 2

2-3- متوقف کننده های خودکار 4

2-4- تعریف توقف معاملات 6

2-5- تعریف حدنوسان قیمت سهام 6

2-6- مقایسه توقف معاملات و حدنوسان فیمت سهام 11

2-7- حدنوسان قیمت و توقف معاملات، کدامیک برتری دارد؟ 12

2-8- بررسی شیوه اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران و چند کشور دیگر 16

2-8-1- بورس اوراق بهادار ایران 16

2-8-2- حجم مبنا 18

2-8-3- بررسی شیوه به کارگیری حدنوسان قیمت در برخی از کشورها 22

2-8-3-1- بورس اوراق بهادار توکیو(TSE)1 22

2-8-3-2- بورس های اوراق بهادار چین 24

2-8-3-2-1- معرفی بورس اوراق بهادار شانگهای (SSE) 24

2-8-3-2-2- بورس اوراق بهادار شنزن (SZSE) 25

2-8-3-3- بورس اوراق بهادار تایوان (TWSE) 28

2-8-3-4- بورس اوراق بهادار کره (KSE) 30

فهرست منابع و ماخذ 33


ادامه مطلب و دریافت فایل

جزوه بیولوژی سلولی و مولکولی ( پرمخاطب ترین کتاب بیولوژی ):جزوه بیولوژی سلولی و مولکولی,پرمخاطب ترین کتاب بیولوژی

پایان نامه کارشناسی رشته اقتصاد با عنوان نقش سرمایه انسانی و رشد در توسعه كشور:توسعه كشور,نقش منابع انسانی در توسعه,دانلود پایان نامه کارشناسی رشته اقتصاد,نقش سرمایه انسانی و رشد در توسعه كشور,سیستم همکاری در فروش فایل,همکاری در فروش فایل,فروش فایل,خرید پایان نامه کارشناسی رشته اقتصاد,رابطه سرمایه اجتماعی و ابعاد توسعه,خرید پایان نامه

پاورپوینت بررسی معماری روم :پاورپوینت بررسی معماری روم ,پاورپوینت معماری روم ,بررسی معماری روم ,معماری روم ,تحقیق معماری روم ,معماري روم باستان,بناهای تاریخی ایتالیا,کولوزیم,کلیسای جامع فلورانس,فلورانس,موزه هنری پلازو دلی,کلیسای سانتا کروچه,برج کج پیزا,

بررسی عملکرد SVM's در مسائل دسته بندی:یادگیری ماشین,مسائل دسته بندی,ماشین بردار پشتیبان,ماشین های دسته بندی,بردارهای پشتیبان خطی,بررسی عملکرد SVMs در مسائل دسته بندی,بررسی بردارهای پشتیبان خطی و عملکرد آن ها در مسائل دسته بندی,دانلود مقالات کارشناسی ارشد کامپیوتر,دانلود مقالات کارشناسی ارشد نرم افزار

مبانی نظری ارائه یک مدل جهت اندازه گیری پایداری زنجیره تامین:زنجیره تامین پایدار,عملکرد زنجیره تامین,پایداری زنجیره تامین,توانمندسازهای زنجیره تامین,اندازه گیری پایداری زنجیره تامین,شاخص های عملکرد زنجیره تامین,مدیریت زنجیره تامین پایدار و ضرورت بررسی آن,مدیریت زنجیره تأمین پایدار از نظریه تا مدلسازی,مبانی نظری زنجیره تامین پایدار,مبانی نظری پایداری زنجیره تامین

ساختار سازمانی و بررسی ابعاد و انواع آن:ابعاد ساختار سازمانی,ابعاد ساختار سازمانی رابینز,ابعاد ساختار سازمانی دفت,ابعاد ساختاری سازمانی,ابعاد ساختاری سازمانها,مقاله ابعاد ساختار سازمانی,بررسی ابعاد ساختار سازمانی,ابعاد ساختار سازمانی از نظر رابینز,ساختار سازمانی و ابعاد آن,انواع ساختار سازمانی از دیدگاه رابینز,مقاله انواع ساختار سازمانی,ساختار سازمانی و انواع آن,تعریف ساختار سازمانی و انواع آن,انواع ساختار های سازمانی

نقش سیستم بانکی جدید در بازارهای پولی و مالی ایران:بازنگری قوانین بانکی,اصلاح نظام بانکی کشور,بازارهای پولی و مالی ایران,دانلود مقالات رشته اقتصاد,نقش سیستم بانکی جدید در بازارهای پولی و مالی ایران,دانلود مقالات اقتصاد

بررسی اثر سیلابزنی میكروبی بر نمونه های مغزی مخزن نفتی آغاجاری:نمونه مغزی,بیوسورفکتانت,نگهدارنده مغزه,ازدیاد برداشت میکروبی نفت,بررسی اثر سیلابزنی میكروبی بر نمونه های مغزی مخزن نفتی آغاجاری,سیستم همکاری در فروش فایل,همکاری در فروش فایل,همکاری در فروش,فروش فایل,fileina,فروشگاه ساز فایل,فروشگاه فایل,خرید مقاله و تحقیق رشته نفت

مقاله کارشناسی رشته حقوق با عنوان ارتداد:بررسی حقوقی ارتداد,بررسی عوامل ارتداد,ماهیت حقوقی ارتداد,جرم سب النبی درحقوق جزای ایران,رابطه ارتداد و آزادی بیان,عناصر جرم ارتداد

پاورپوینت آشنایی با لایه فیزیکی :پاورپوینت آشنایی با لایه فیزیکی ,تعريف لایه فیزیکی,چگونگی انتقال داده,رسانه های انتقال,رسانه های هدايت شده,استانداردهای شبکه های اترنت بر اساس انواع کابلهای مسی,فيبر نوری(FIBER OPTIC),مقايسه LED و ليزر در فيبرها,کاربردهای فيبر نوری,انتقال داده ها از طريق موج(WIRELESS),طيف امواج الکترومغناطيس,انتقال داده ها از طريق موج(WIRELESS),انتقال داده ها از طريق موج,,